st珠江,如何快速识破上市公司财务报表作假
st珠江，如何快速识破上市公司财务报表作假？
上市公司财务报表作假，能看破不能说破。只能说它不合理，怀疑作假。因为捉贼捉脏、捉奸捉双，没有真凭实据，不能说它作假。
像康美药业，早就有人质疑它财务造假了，为什么晃晃悠悠好几年，没事；还被誉为中药业千亿市值的白马股？
像康得新新材，风风火火，灿烂的如烟火一般，年年审计都无保留意见。直到暴雷，拿不出钱来，才知道康得新玩造假玩出新境界，就在审计的眼皮子底下给你玩金蝉脱壳100多亿，你就发现不了。
本以为会计师事务所是老百姓理财路上的镖师，没成想会计师事务所就是一个拿人钱财与人消灾的凡夫俗子。人为财死，鸟为食亡，会计师事务所也不例外。正中珠江被罚、瑞华被罚。
投资股票，还能相信谁啊？!
只能相信自己。
怎么能快速识破上市公司财务报表造假，远离垃圾股、远离屎壳郎呢？
俺来分享下30年做会计的经验、弄理账的心得所总结的一套路子，供没有会计经验又想投资股票的读者参考。
01 货币资金大把钱，既不理财，也不置业，还不投资，就在账户上躺着不合理，不合常理。
典型代表康得新新材。
2019年1月，康得新发布了一则违约公告：一笔本息10.41亿融资券，公司未能偿付，已构成实质违约。
这则公告让公众感到莫名其妙，因为截至2018年9月30日，康得新的货币资金高达150亿元，可售金融资产也有42亿元。手握重金的康得新，为啥连10多亿债券都还不了？
公司随后发布的2018年年报称，账面货币资金有153亿元，其中 122亿元存放于北京银行西单支行。然而，经核查，这个账户的余额是0。
纸包不住火，康得新财务造假案终于曝光。
150亿现金，36亿的季度销售额，28亿的成本。
接近5倍销售额的资金，放着。看破！
02 存货多多益善，打着增值的口号，骗鬼不正常，太不正常。
1年销售193亿，而存货确有342亿。
正常人不能干这种事，但是资本市场就有这种故事，长白参、林下参，年头越多越值钱，我囤着，增值，等于投资了。
造假是有成本的，故事讲的再精彩，可是你的帐是造不圆的。
这不，2018年7月底，媒体扮演了揭穿皇帝新衣的小男孩角色，财联社（记者薛彦文）发布了题为《康美药业财报疑云：利息支出超12亿，账上360亿现金只是摆设？》的文章，率先发问：“拥有大量的货币资金，却要付出高额代价融资，这真的合理吗？”文章。
一石激起千层浪！
受此消息影响，康美股价连续三个交易日跌停，市值腰斩。
03 营收84亿，亏损44亿，在建工程127亿，真的是人有多大胆，地有多大产？启迪环境，2020年在建工程127亿，投资够大的。但是，其年营收只有84亿，毛利率35%，满打满算，也才有29.4亿的毛利润，够胆！
正常人，谁会这么做生意，做事业，除非是疯子。时髦的叫法是基建狂魔。
走着瞧，启迪环境什么时候暴雷，咱们拭目以待。
04 一朝商誉减值，十年利润归零，玩的就是心跳上市公司海伦哲，5年前花了2.06亿，高达8倍溢价率收购的深圳连硕科技公司。
根据原股东业绩承诺，连硕科技2016年度、2017 年度、2018年度和2019年度扣非归母净利润分别为人民币2100万、3000万、4000万、5200万元。这四年间，连硕科技业绩承诺完成率为102.37%。但没想到，刚过业绩承诺期，连硕科技业绩就大跳水，2020年巨亏2.89亿元，并且净资产为-1815.74万元，已经是资不抵债。
海伦哲在全额计提连硕科技商誉减值准备后，于2021年4月以1元价格把连硕科技卖了。
赤裸裸的行骗！
有没有勾结，不知道，割了一把韭菜是真的。
看到有商誉的公司，并且负债率比较高，抵押了比较高的公司，我不能说你造假，但是我可以怀疑你造假，离你远点。
05 不是所有的来款都是销售收款，收入造假防不胜防，看住财务费用的借款利息，就是火眼金睛2020年4月2日，瑞幸咖啡 发布公告，承认虚假交易22亿人民币。
财政部指出：自2019年4月起至2019年末，瑞幸咖啡公司通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元，虚增收入21.19亿元。
2009年时，青海中信国安在预计年收入4亿元的背景下，喊出了10个亿的目标。
这之后，为了能达成目标，国安采取了粗暴的方式，也就是“预售”，并以10%价格让利、同期商业贷款利率支付客户预收款利息。
同时，青海国安还和邦力达、中农集团等十家企业签订保利预售合同，大范围虚构货物营销合同、出库单等信息，并将这些款项归类为“贷款进账”，将虚拟收入算作利润，总而言之一句话“将借款当做营收”！
销售收入作假，正如范伟的名言：防不胜防啊！
我还是那句话，造假是由成本的，看住应收账款回款率，是一招，看住财务费用费用的利息是绝招。
不管你吹的企业效益再好，利润再高，你的财务费用有没有高，就可以预防收入、利润造假。
不管是资金造假、存货造假、在建工程造假，商誉造假，收入造假，有些确实在当时，你只能怀疑，不能确定。
牢记：事出反常必有妖！
谨记：造假是有成本的。
那么，对于异常的财务报表数据，基本能够洞穿其造假的本质。
所有的造假，基本离不开这几个方面。
stallen指甲刀品牌和原产地？
广东中山。
广东非常小器有限公司是聚龙集团（远东）有限公司全资附属的子公司，公司坐落在珠江三角洲的中山市小榄镇。公司所有人梁伯强。
1999年4月，梁伯强的第一批指甲钳问世了。他用了一个国外朋友的名字“ST.Allen”（中文名“圣雅仑”）为自己的指甲钳命名。康美药业称由于核算存在错误？
康美药业也是刷新了我们的会计观，在“财务包装”上（毕竟证监会没有处罚，是否是财务造假，我作为自媒体目前无法定性），没有做不到，只有想不到，经历过去年的股权质押雷、商业减值雷、业绩变脸雷，我还以为自己的小身板变得更强壮了，现在康美药业打我脸了，把握脸打得生疼。去年经历商业减值雷和业绩变脸雷之后，自己又偷偷的温习了下会计知识。以为还是见过点风浪的业余小散，康美药业让我知道了“天真”两个字是怎么写的。
4月30康美药业发布公告，其中一份公告令人震惊！！！《康美药业股份有限公司关于前期会计差错更正的公告》，该公告告诉我们，康美药业营业收入，营业成本， 费用及款项收付方面存在账实不符的情况。通过企业自查后，对 2017 年财务报 表进行重述（前面加下划线的字是该报告的原文，一字未改！），结果如下：
1、应收账款少记6.4亿，在建工程少记6.3亿元，存货少记了195亿元；货币资金多算了299亿元。
以下是我个人解读：对于应收账款少记了6.4亿，你几百亿的公司，这个可能性也不是没有，请了个不专业且粗心大意的会计（会计这个锅背的），在建工程少记了6.3亿元，这个也算是失误吧。但是，存货少记了195亿元，这个失误有点大，2016年你公司的销售额才216亿元，2015年销售额是180亿元。195亿元的存货相当于你一年的销售额啊，你说少记了？这就好比，你们家就2个孩子，突然少了1个孩子，一年之后才发现，妈的我咋少了一个孩子呢。对于这种行为也是没法评价了。
该段还是我个人解读：货币资金多算了299亿元。299亿元货币资金，如果是现金，这是69万斤的重量，足足345吨，这大一笔钱，你能够忽略？换个说法，货币资金谁都不会是留这么多现金的，都是放在银行的，那也就是说银行给你多算了299亿的现金？贵公司2016年货币资金是260亿元，你银行账户上多了299亿元的现金都不知道？你们真是不认识钱啊，299亿就好比五毛一样，完全不放在心上，不能引起一点异样。
2、营业收入多计入89亿元。
对于这一点我已经不知道说啥了，89个亿的收入就多计入了？？？
当年京东针对“卖假货”事件的回应是“发错了货”
今天康美药业针对“业绩造假”（之所以放上双引号是因为证监会都没有定性）的回应是“业绩更正”、“算错了”
无论是“发错了货”，还是“算错了帐”，一句话，看图：
最后，这种事情碰上了也就是踩了狗屎了，如何避免，这个还真没什么办法，“大存大贷”是常用的套路，但是康美的套路显然是比这个要深的，我们知道会计的基本公式：资产=负债+所有者权益，左右两边一增一减搞平衡。在资产当中货币资金、其他应收账款、存货、固定资产和在建工程是最核心的五项，在这个故事当中，我们可以简化为：资产=货币资金+存货+其他应收账款+固定资产+在建工程。康美在这个公式中会做什么花样？
接下来就是见证奇迹的时刻：经过“调整”，2018年康美的货币资金比去年“错误”的数据下降了323亿元，而存货+其他应收账款+固定资产+在建工程同比增加的数额正好是323个亿。这个财技当真是玩得溜！！
货币资金和存货、其他应收账款、固定资产和在建工程都可以随意转换的，而且是如此数额的腾挪颠倒，哪怕是一家每人注意的小企业也不敢这么玩啊！！
你这转换的323亿元存货等等资产有没有问题？敢不敢出来走两步？要是你这个东西还有问题？你会不会再来个资产减值？你现在毕竟净资产也才280个亿，这323亿的资产如果还有问题，将来再来个减值，净资产都不够填的！！！
旅行途中你觉得最舒服的城市是哪个？
旅行途中我觉得最舒服的城市就是六盘水，六盘水被称为凉都，夏天最适合养老的一个城市，中国凉都“六盘水”的盛名，相信大家都不陌生，这里能玩的实在是太多了，是夏天避暑的绝佳之地，很多外地的人都买房子在六盘水养老，这里的的房价也不贵，
除了六盘水以外，六盘水下辖的县级市，盘州也是一个很不错的地方，在六盘水水城呆了一个月，我们又来到了盘州，盘州被称为古银杏之乡，盘州也是一个人口大县，常住人口多达一百余万人，
六盘水它不仅气候舒适宜人，同时也是一个风景独特美丽城市，旅游景点非常多，境内有高山、有胡泊、有原始森林、有乌蒙草原、有滑雪场、有天然温泉、少数民族苗寨等应有尽有，因此是贵州一个夏天可避暑赏景，冬天可滑雪泡温泉的好地方。这里常年平均气温在15摄氏度，还能吃到当地的特色美食水城羊肉粉，水城羊肉粉是非常不错的一道特色小吃，来六盘水旅游，必吃的一道美食。
在盘州山顶上有一个人造月亮，看起来非常壮观，听说这个人造月亮这世界上唯一的一个造月亮，耗资数百亿才建成，目前处于一个未开封状态正在装修，这个人造月亮可想而知，每天的耗电量是多大？当月亮晚上的时候可以照亮盘州整个市区，一晚上的电费就多达数万元，盘州也是一个历史文化悠久城市，这里少数民族风情深厚，境内有古人类文化遗址盘县大洞，古银杏旅游景区、大洞竹海景区、乌蒙大草原景区，3个贵州省级风景名胜区都值得参观，六盘水旅游你不去这些地方？枉来六盘水。
六盘水的气候宜人，空气好海拔不高，城市的建设也非常完善， 夏天来贵州旅游必来的就是六盘水，六盘水是我第二次来，作为一个土生土长的贵州人，非常喜欢六盘水这个地方，这里山美水美，人更美，喜欢这里的风土人情，爱上一座城，就像爱上一个人一样。
在六盘水盘州一到夜晚，万盏灯火大放光明，一幢幢高楼大厦顿时披上了宝石镶嵌的衣衫，一条条街道也都变成了皓光闪耀的银河，四周交通发达没有工业，景色怡人，春夏秋都非常适合旅游，是一个旅游必选地，你对六盘水的印象如何？
广发证券暂停投行业务对股票有什么影响？
证监会对广发证券的行政处罚力度之大前所未有，将对广发证券的投行收入、市场情绪、人才流失、优质客户流失、分类监管评级方面产生重大不利影响，从而在近期利空影响与远期利空影响对股票走势产生重大不利影响：
一、投行收入利空：拟对广发证券暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月措施。根据2019年年报，广发证券投资银行业务实现收入为14.49亿元，占总收入的6.35%。
据媒体披露，目前广发证券保荐的IPO在审项目共有23家，其中主板9家，中小板5家，创业板6家，科创板3家，同时广发证券手里还有34家辅导企业。由于广发证券的保荐机构资格被暂停6个月，即意味着今年已经无资质开展保荐业务。
今年是注册制大年，深交所创业板实行注册制，注册于广东的广发证券本可以“乘风破浪”，投行业务更上一层楼。但在被证监会处罚后，部分拟IPO企业出于谨慎考虑，可能会更换保荐人。这会导致广发证券投行业务较2019年大为减少。
二、市场情绪利空：广发证券被处罚事件会降低广发证券在投资者心中的声望，会加大机构投资者与游资、散户对广发证券发展前景的忧虑，投资者会认为广发证券的未来业绩具有较大不确定性。中国有100多家券商，券商并不稀缺，权衡之下，投资者有可能会转向投资其它更有确定性发展前景的证券公司。广发证券短期股价承压，股价下跌又让投资者确信广发竞争力下降，这会陷入一个恶性循环，参见索罗斯的反身性理论。
三、人才流失：拟对广发证券暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月措施。意味着广发证券未来6个月内没有保荐收入，没有保荐人资质的同时也会影响广发的承销收入，债券承销业务12个月零收入。投行收入剧降阴影之下，有资源、专业性强的投行精英必然会跳槽至其他有实力的券商，投行团队必然会流失相当多的精英。因为投行的薪资架构是底薪加提成，没有业绩提成，投行人员的实际薪酬将大大减少，所以精英人才会寻求跳槽。而一旦人才流失，这会为广发投行业务的未来前景蒙上了一层阴影。因为，金融行业的发展离不开人才的支持。即使6个月后恢复保荐资质，也难以吸引人才加盟，除非是用高于同行很多的重金吸引人才加盟。
四、优质客户的流失：金融是服务行业，金融企业的发展要靠帮助客户达到目的而收取费用。如前所述，广发证券保荐的IPO在审项目共有23家，广发证券手里还有34家辅导企业，还有一些未进入到辅导程序的拟辅导企业，但取消6个月的保荐资质后，有相当一部分客户可能会出于“保上市的利益需求”而取消与广发证券的合作。优质企业也会出于谨慎考虑而更顷向与其他优质券商合作。
五、分类监管评级。《证券公司分类监管规定》的宗旨在于奖优罚劣，扶持规范发展的头部券商。根据《证券公司分类监管规定》，明确证券公司董事、监事、高级管理人员及主要业务人员被采取行政监管措施及自律管理措施的扣分标准。
2019年广发证券排名BBB，属于B类评级的最高级。《证券公司分类监管规定》明确规定，证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。而根据分类监管的规定，一旦降级，创新业务、融资融券业务就可能受影响，在创新业务的竞争上就难以抗衡。
平安证券的投行业务一度发展迅猛。2013年，受累于万福生科财务造假事件，平安证券被证监会处以暂停保荐资格3个月的处罚，平安证券的投行业务从此大受影响。从历史上看，自2016年起西南证券接连因为大有能源重组、九好集团“忽悠式”重组、大智慧重组三大问题项目被证监会处罚，相关处罚在2017-2018年间陆续落地。而在上述案件被证监会调查立案期间，公司投行业务中的股权承销部分也被强制暂停。西南证券投行业务因此出现收入明显下降，投行业务人员也被迫流失。
总之，我认为，广发证券被处罚事件是重大利空。现今，证券行业的马太效应明显，强者愈强，弱者愈弱。在券商牌照向银行开放后，投行实力强的头部券商与东方财富等互联网券商将有更大的发展前景。广发证券受处罚，股票将会逐步下跌是大概率事件。
